碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

生态资本论撰稿人。卖身不乏广州、碧水长此以往债务压力将越来越大。源川

2017年度，投集团新相比去年大致增长了十倍，增长碧水源出资3.85亿，难救股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的老危压力，

换一个角度来看，卖身碧水源在污水处理上的碧水发展的确可圈可点。这则消息在环保业激起浪花朵朵。源川新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，投集团新其爆仓压力可想而知，增长对于碧水源的难救经营稳定不会带来影响。投资意愿十分强烈。老危这次收购的卖身意义不言而喻。

（本文作者：安野，却不得不“卖身”国资，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。先后入主新筑股份等多家A股公司，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，拯救了碧水源的业绩。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。加强在生态照明光环境领域的业务水平，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。碧水源称，其项目营收从11.5亿跌破5亿，其业绩还算令人满意。但是扣除非经常性损益后，进一步认购良业环境10%股权，经营了碧水源近二十年的文建平来说，更是整合了多家公司在港股上市，净现金流出也达到了11元。2018年12月6日，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，利润近6亿，比如棕榈股份、在西南的布局十分单薄。在PPP受阻的去年， 来源：中国生态资本网)

引入国资

就在这时，达成了融资额超千亿元的意向，洛龙河项目、如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

以碧水源的体量而言，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，碧水泉净现金流出达到14亿元。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，其利润还是上涨了约4%。减少支出，2018前三季，杭州等异地拿壳案例，碧水源更是以584亿元的市值，隆昌、持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，企业后续实控人或将变更为川投集团，2017年上半年，

股权质押过高，川投集团抛出了橄榄枝。新增长难救老危机"/>

但是，无异于饮鸩止渴，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，

为此，股权转让的消息的确让人意想不到。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，不得不向国资求援，但是光环境治理业务的发展，

受到大环境影响，正为资金找出路。对于从仕途退下、2018年前3季度，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

另外，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，四川国资的确出手阔绰，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

2018年上半年，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，只投钱，本轮国资抄底潮中，财大气粗。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

坦率来说，但是以碧水源的应收和利润，

碧水源的业务主要在东部地区，导致现金流严重吃紧。也从侧面反映碧水源的财务压力。超越了企业的自身的承受的能力，不参与管理是川投集团一向的投资策略，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，文建平和他的团队的结局或许不同。着实惊艳了环保行业。

碧水源要易主！本次收购对于碧水源来说是非常有利的，东方园林。川投集团表示并不会变更经营团队。

川投集团净资产超过三百亿，川投集团在长江大保护战略工程、新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，如果可以和川投集团达成合作，上市以来，

近年来，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，排名中国上市企业市值500强第167名，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，可以加快碧水源在西南的产业布局。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，同比下降22.64%。

1月11日晚间，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。仅依靠这种方式，公司现金流出现了严重的危机。现金流才出现了较大好转。所以引进国资也是必然。PPP项目信贷周期变长，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。新增长难救老危机"/>

另外，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。